Ποιο είναι το επόμενο μεγάλο στοίχημα για τις ελληνικές τράπεζες; Να ολοκληρωθούν οι διαδικασίες ανακεφαλαιοποίησης τους πριν από το τέλος του χρόνου. Κι ο βασικός λόγος είναι πως έτσι δεν θα κινδυνεύσουν με «κούρεμα» οι καταθέσεις άνω των 100.000 στις συστημικές τράπεζες.
Η προοπτική αυτή είναι ορατή σε περίπτωση που το όλο project δεν έχει τελειώσει έως τις 31/12/2015 κι αν κάποιος σήμερα υπολόγιζε με βάση τις πιθανότητες, θα έλεγε ότι κάτι τέτοιο δεν είναι εντελώς απίθανο.
Από τη στιγμή πάντως που το Σάββατο έγινε η ακριβής ενημέρωση για τα αποτελέσματα των stress test των άμεσα εμπλεκομένων (Εθνική, Πειραιώς, Alpha Bank, Eurobank), όλα δείχνουν να έχουν πάρει το δρόμο τους. Οι διοικήσεις τους, βεβαίως, αρνούνται να προχωρήσουν σε σχόλια, ωστόσο, κοινή είναι η αίσθηση ότι το αποτέλεσμα ήταν ευνοικό.
Κι αυτό γιατί έτσι διατηρείται ο ιδιωτικός χαρακτήρας των τεσσάρων, με τη συμμετοχή βεβαίως και του κράτους, οπότε δεν απομένει παρά να γίνουν τα τυπικά. Δηλαδή, μετά και την ψήφιση του νόμου για την ανακεφαλαιοποίηση, που έλαβε χώρα μέσα στο Σαββατοκύριακο, απομένει να ανακοινωθούν τα συγκεκριμένα βήματα που πρέπει να γίνουν για να ολοκληρωθεί η διαδικασία.
Το πιθανότερο δε είναι ότι σε ορισμένες περιπτώσεις δεν θα χρειασθεί να γίνουν καν οι αυξήσεις κεφαλαίου. Αρκούν τα cocos, οι πωλήσεις κάποιων assets και μια – δύο ακόμα κινήσεις και όλα θα μπουν σε μια σειρά.
Επίσης θα πρέπει να εκδοθούν υπουργικές αποφάσεις, με τις οποίες θα διευκρινίζονται κρίσιμα σημεία του νομοσχεδίου. Όπως για παράδειγμα η αναλογία cocos - κοινών μετοχών, με τις οποίες το δημόσιο θα καλύψει τη δική του συμμετοχή.
Υπενθυμίζεται ότι το σχέδιο της Πράξης Υπουργικού Συμβουλίου που ενέκρινε και εισηγείται το ΚΥΣΟΙΠ αναφέρει:
Σε περίπτωση που το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) συμμετέχει στη διαδικασία κεφαλαιακής ενίσχυσης του άρθρου 7 του ν. 3864/2010 (δηλαδή εφόσον οι βασικές κεφαλαιακές ανάγκες καλύπτονται από ιδιωτική συμμετοχή και το ΤΧΣ συμμετέχει στην κάλυψη των αναγκών μόνο του δυσμενούς σεναρίου), τότε:
-το 25% της κεφαλαιακής ενίσχυσης θα αφορά σε κοινές μετοχές και
-το 75% της κεφαλαιακής ενίσχυσης θα αφορά σε υπό αίρεση μετατρέψιμες ομολογίες (CoCos).
Σε περίπτωση που το ΤΧΣ χορηγεί την κεφαλαιακή ενίσχυση του άρθρου 7 του ν. 3864/2010 κατ’ εφαρμογή του άρθρου 6Β του ίδιου νόμου, δηλαδή εφόσον οι βασικές κεφαλαιακές ανάγκες δεν καλύπτονται από ιδιωτική συμμετοχή, τότε οι ανάγκες αυτές καλύπτονται ως εξής:
-με κοινές μετοχές μέχρι το ύψος του ποσού που απαιτείται για να καλυφθούν ζημίες που το ίδρυμα έχει ήδη υποστεί ή είναι πιθανό να υποστεί στο εγγύς μέλλον,
-κατά 25% με κοινές μετοχές και κατά 75% με υπό αίρεση μετατρέψιμες ομολογίες (CoCos) για το εναπομείναν ποσό που θα αντιστοιχούσε σε προληπτική ανακεφαλαιοποίηση.
Σε ό,τι αφορά τις προνομιούχες μετοχές του Ελληνικού Δημοσίου, όπου αυτές υπάρχουν, σε περίπτωση συμμετοχής του ΤΧΣ στην κεφαλαιακή ενίσχυση των τραπεζών αυτές θα συμμετάσχουν στη διαδικασία καταμερισμού της επιβάρυνσης (burden sharing), σύμφωνα με την προκύπτουσα αποτίμηση όπως προβλέπεται από τις σχετικές διατάξεις.