Skip to main content

Η Ελλάδα προλαβαίνει «λίγο» QE - Τί γίνεται με ΕΚΤ

Μέσα στο αμέσως προσεχές διάστημα, η ΕΚΤ θααντιμετωπίσει αυξημένη πίεση για αλλαγή της νομισματικής πολιτικής της, κυρίως από τη Γερμανία.

Θα πρέπει να θεωρείται περίπου δεδομένο: Μέσα στο αμέσως προσεχές διάστημα, η ΕΚΤ θα αντιμετωπίσει αυξημένη πίεση για αλλαγή της νομισματικής πολιτικής της, κυρίως από τη Γερμανία. Η ελληνική κυβέρνηση ελπίζει ότι αν κλείσει η αξιολόγηση, η ΕΚΤ θα μπορούσε να αρχίσει να αγοράζει ελληνικά ομόλογα ενδεχομένως προς το τέλος του καλοκαιριού. Το ύψος των ομολόγων που θα μπορούσαν να περιληφθούν στο πρόγραμμα χαλάρωσης της ΕΚΤ (γνωστό και ως Q.E.) υπολογίζεται γύρωστα 3,5 δισ. ευρώ.

Ωστόσο η ΕΚΤ θα ήθελε να κατανείμει τις αγορές, πρόθεση που ικανοποιεί την ελληνική κυβέρνηση, διότι θεωρεί πως όσο μεγαλύτερο χρονικό διάστημα έχει την υποστήριξη του Q.E., τόσο πιο ελκυστικά θα είναι τα ελληνικά ομόλογα στα μάτια των επενδυτών. Το πρώτο σημάδι πως η ΕΚΤ αλλάζει την πολιτική της θα είναι η αλλαγή της φρασεολογίας (θα αποκτήσει αισιόδοξη χροιά) και το δεύτερο θα είναι η αναθεώρηση προς τα επάνω των προβλέψεων για τον πληθωρισμό.

Η κρίσιμη στιγμή θα έρθει όταν η ΕΚΤ θα ανακοινώσει τον σταδιακό περιορισμό των αγορών, κάτι που τοποθετείται το νωρίτερο τον Ιανουάριο του 2018. Ελπίζεται ωστόσο ότι έως τότε η ελληνική πλευρά θα έχει προλάβει να αξιοποιήσει ένα μέρος του προγράμματος, γεγονός που θα δώσει ώθηση στη ρευστότητα και κατ' επέκταση στην ελληνική οικονομία.